一、AI、机器人、国产算力这些方向，重要的不是名字新，而是它们是否真的改变了谁掌握生产力增量。
二、一个题材如果只停留在热搜和口号里，通常走不远。能走远的东西，最终要进入产业链，进入利润表，也进入真实需求。
三、越大的叙事，越需要冷静的手。
四、大的产业叙事会让人兴奋，但兴奋本身不产生价值。真正值得长期观察的，是它有没有改变成本、效率、分配方式和生产力。
五、耐心不是不行动，而是不把每个噪音都当成时代转折。真正的大机会，反而经得起反复观察。
六、能做的，是把错单处理掉。把研究做细，再决定要不要承担风险。
七、我会防着把一次正确当成长期本事。大叙事最容易让人把远方说得很亮，却忘了脚下还没有路。
八、投资不是追每一个新名词，而是识别少数真正改变结构的变量。
九、趋势要放在产业结构里看。单看一家公司涨跌，很容易被短期情绪带偏；看链条，才知道钱和能力到底往哪里流。
十、市场喜欢讲故事，但产业最终要交付结果。故事越大，越要回到产品、成本、客户和现金流。