一、执行纪律要放在产业结构里看。单看一家公司涨跌，很容易被短期情绪带偏；看链条，才知道钱和能力到底往哪里流。
二、我会防着用故事遮住亏损。大叙事最容易让人把远方说得很亮，却忘了脚下还没有路。
三、投资不是追每一个新名词，而是识别少数真正改变结构的变量。
四、耐心不是不行动，而是不把每个噪音都当成时代转折。真正的大机会，反而经得起反复观察。
五、真正有级别的变化，不会只让投资者兴奋，也会让工程师、企业和客户一起改变行为。
六、如果一件事只能靠情绪维持热度，就不要急着把它当成趋势。
七、一个题材如果只停留在热搜和口号里，通常走不远。能走远的东西，最终要进入产业链，进入利润表，也进入真实需求。
八、市场喜欢讲故事，但产业最终要交付结果。故事越大，越要回到产品、成本、客户和现金流。
九、能做的还是朴素：把错单处理掉。这句话不够刺激，却能把很多大的错误挡在门外。
十、复盘要诚实到有点难受。只有把难受处写清楚，下一次才可能在同一个路口停住。
十一、大的产业叙事会让人兴奋，但兴奋本身不产生价值。真正值得长期观察的，是它有没有改变成本、效率、分配方式和生产力。
十二、AI、机器人、国产算力这些方向，重要的不是名字新，而是它们是否真的改变了谁掌握生产力增量。
十三、能做的，是把退出条件写在前面。把研究做细，再决定要不要承担风险。
十四、越大的叙事，越需要冷静的手。